Kaj, če vaš sklad izgine?

Vzajemni skladi imajo življenj­sko dobo.

Nekateri, redki, doži­vijo visoko sta­rost v pri­bli­žno nespre­me­njeni obliki (nalož­beni usme­ri­tvi), drugi se po poti spre­mi­njajo ali pre­i­me­nu­jejo. Pogosto se življenj­ska pot nekega ne dovolj uspe­šnega sklada konča tako, da ga pri­po­jijo k dru­gemu. Redkeje pa sklad uga­sne z likvi­da­cijo — naložbe se raz­pro­dajo in kupnina se raz­deli ime­tni­kom točk.

Ameriška ana­lit­ska agen­cija Morningstar oce­njuje, da bo v letu 2009 zaradi pri­po­ji­tev in likvi­da­cij izgi­nilo preko 5% evrop­skih vza­je­mnih skla­dov, ki so obsta­jali v začetku leta 2009, kar pomeni preko 1.800 skla­dov. Zaradi tega lahko vla­ga­te­lji, ki ne spre­mljajo redno svo­jih naložb, neu­spe­šno iščejo svoj sklad v tečaj­nici v časo­pisju, ali pa doži­vijo pre­se­ne­če­nje, ko od svoje družbe za upra­vlja­nje prej­mejo izpi­sek sta­nja in na njem naj­dejo neko popol­noma neznano ime sklada, v kate­rega zane­sljivo niso nikoli vlo­žili svo­jega denarja. Velikemu delu slo­ven­skih vla­ga­te­ljev so sicer tovr­stne zgodbe že znane iz pido­vskih cer­ti­fi­kat­skih trans­for­ma­cij, ki bodo pred­vi­doma kon­čane v letu 2011, ko se še zadnji idi pre­tvo­rijo v vza­je­mne sklade.Na slo­ven­skem trgu nasto­pajo skladi doma­čih in tujih DZU. Pri tujih skla­dih je bilo trans­for­ma­cij veliko, pri doma­čih pa bistveno manj, kljub temu, da jih pred­pisi omogočajo.

Vsi domači skladi so pred leti pre­i­me­no­va­nje doži­veli zaradi uve­lja­vi­tve zakon­skega dolo­čila, ki zah­teva, da ime odraža nalož­beno poli­tiko. Tako zdaj, na pri­mer, nek­da­nji »Krekov sklad Klas« nastopa pod ime­nom »Krekov Klas, druž­beno odgo­vorni del­ni­ški pod­sklad«. Do manj­ših koz­me­tič­nih spre­memb imen je namreč v leto­šnjem letu pri­šlo ob obli­ko­va­nju krov­nih skla­dov, s čimer so se nek­daj samo­stojni vza­je­mni skladi pre­o­bli­ko­vali v pod­sklade zno­raj enega krov­nega sklada.

Ravno tako so DZUji tudi pre­o­bli­ko­va­nje idov v vza­je­mne sklade izko­ri­stili za nova imena. Tako smo dobili Infond Global, Infond Dynamic, še pred tem Probanka Globalni nalož­beni sklad in tako dalje.

V pre­te­klih petih letih, odkar se tuji skladi legalno tržijo pri nas, je te tuje sklade dole­telo rela­tivno veliko spre­memb, ki so pri­ka­zane v spo­dnjih tabe­lah. V nekaj pri­me­rih je isti sklad doži­vel celo več zapo­re­dnih transformacij.

Preimenovanja DZU in bank-distributerjev

Do teh pona­vadi pride ob spre­membi lastni­štva v finanč­nih grupacijah:

staro ime	novo ime
Capital Invest	Pioneer Funds Austria
Sanpaolo IMI	Eurizon
Raiffeisen Krekova banka d.d.	Raiffeisen banka d.d.
Bank Austria Creditanstalt d.d.	Unicredit banka Slovenija d.d.

Preimenovanja skla­dov brez spre­membe bistvene nalož­bene politike

Do teh pona­vadi pride iz mar­ke­tin­ških razlo­gov, ali zaradi zah­tev regulatorja:

staro ime	novo ime
Raiffeisen-Konvergenz-Rent	Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent
KD Delux Central, Eastern & South European Bonds	KD Delux Eastern European Bonds
KD Delux Central, Eastern & South European Equities	KD Delux Eastern European Equities
SGAM Equities Eastern Europe	SGAM Equities Emerging Europe
Raiffeisen-Euro-Liquid	Raiffeisen-Euro-ShortTerm-Rent

Preimenovanje sklada zaradi spre­membe nalož­bene politike

Do teh pride pona­vadi zaradi pre­majh­nega uspeha na trgu:

staro ime	novo ime
SGAM Equities Pacific	SGAM Equities Asia Pac Dual Strategies
SGAM Equities Japan	SGAM Equities Japan Concentrated Growth
SGAM Equities Europe	SGAM Equities Concentrated Europe
SGAM Bonds Euro Evolutive	SGAM Bonds Absolute Return Interest Rate
SGAM Equities Euroland Non Cyclicals	SGAM Equities Global Energy
SGAM Bonds USD	SGAM Bonds US Opportunistic Core Plus
SGAM Equities Japan Concentrated Value	SGAM Equities Japan Concentrated
Pioneer Eastern Europe Equity	Pioneer Emerging Europe & Mediterranean Equity
Raiffeisen-EmergingMarkets-Infrastruktur	Raiffeisen-Infrastruktur-Aktien

Pripojitve enega sklada k drugemu

Tržno neu­spe­šni sklad se pri­poji k uspe­šnej­šemu z dru­gačno (pona­vadi sicer soro­dno) nalož­beno politiko:

sklad, ki se pripaja	sklad, h kate­remu se pripaja
Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent	Raiffeisen-Osteuropa-Rent
SGAM Equities Asian E-business	SGAM Equities Global Technology
SGAM Bonds US High Yield	SGAM Bonds US Opportunistic Core Plus
SGAM Bonds Emerging Countries	GAM Bonds US Opportunistic Core Plus
SGAM Equities Switzerland	SGAM Equities Europe Opportunities
SGAM Bonds US Mortgage Backed Securities	ESGAM Bonds US Opportunistic Core Plus
SGAM Equities Euroland Midcap	SGAM Equities Euroland Small cap
SGAM Bonds CHF	SGAM Bonds Europe
PFA Masterfonds Emerging Markets	PFA VM Equity Strategy Emerging markets
Raiffeisen AR Emerging Markets	Raiffeisen AR Global Balanced
Raiffeisen Emerging Europe SmallCap	Raiffeisen Osteuropa-Aktien
Pioneer International Bond	Pioneer Global Aggregate Bond
Pioneer P.F. Global Dynamic Plus	Pioneer P.F. Global Flexible
Raiffeisen EmergingASEAN	Raiffeisen Euroasien-Aktien

Združitev in preimenovanje

Tu se dva sklada zdru­žita v novega (nobeno od izvor­nih imen ne ostane):

prvi sklad	drugi sklad	zdru­ženi sklad
PFA Central Europe Bond	PFA Eastern Europe Bond	PFA Central & Eastern Europe Bond
SGAM Equities International	SGAM Equities Global Quant	SGAM Equities Global

Likvidacija

Pri likvi­da­ciji sklad uga­sne, pre­mo­že­nje se raz­proda in vla­ga­te­lji dobijo soraz­merni del kupnine nazaj na svoj račun ali pa denar pre­u­sme­rijo v nakup točk dru­gega sklada:

likvi­di­rani sklad
vsi pod­skladi KD Delux
SGAM Equities Japan Concentrated Growth
SGAM Dynamic Money Convert
SGAM Equities UK
SGAM Equities Japan Concentrated Growth
SGAM Equities Global Technology
SGAM Index Euroland Plus
SGAM Index Japan Plus
SGAM Index US Plus

Prenehanje trže­nja v Sloveniji

Pri tem se tuja DZU odloči, da ne bo podalj­šala noti­fi­ka­cije za trže­nje posa­me­znega sklada v Sloveniji (na pri­mer, zaradi pre­vi­so­kih stro­škov, ki jih mora letno pla­če­vati za vsak noti­fi­ci­rani sklad). Sklad nor­malno deluje naprej, le v tečaj­nici ga ni več. Obstoječi vla­ga­te­lji nače­loma še vedno lahko vanj vplačujejo.

tuji sklad, ki se ne trži več v Sloveniji
SGAM Money Market Euro
SGAM SGAM Bonds Europe Corporate
SGAM Bonds Absolute Return Interest Rate
SGAM Bonds Euro Inflation Linked
SGAM Bonds Europe
SGAM Bonds Europe Asset Backed Securities
SGAM Bonds Euro High TE
SGAM Bonds US Mortgage Backed Securities
SGAM Bonds Emerging Countries
SGAM Equities Europe Opportunities
SGAM Equities US Large Cap Growth
SGAM Equities US Small Cap value
SGAM Equities US Value Opportunities
SGAM Equities Japan Target
SGAM Equities Euroland Cyclicals
Volksbank-Europa-Rentenfonds
Volksbank-Amerika-Invest
Volksbank-Modern-Times

Kaj te spre­membe pome­nijo za vlagatelje

Spremembam se vla­ga­te­lji sko­rajda ne morejo izo­gniti, kajti kon­ku­renca med DZUji je ostra in mar­ke­tin­ške domi­slice so številne. Te spre­membe pote­kajo izključno po volji upra­vlja­vskih družb, vla­ga­te­lji nanje ne morejo vplivati.

Najbolj neško­dljiva sta obi­čajno pre­i­me­no­va­nje, kjer ni spre­membe nalož­bene poli­tike in pa umik sklada iz trže­nja v Sloveniji. To dvoje obsto­je­čih vla­ga­te­ljev sko­rajda ne prizadane.

Bolj nepri­je­tne so pri­po­ji­tve in spre­membe nalož­bene poli­tike, saj pov­zro­čijo, da ima vla­ga­telj naložbo v nekem skladu, v kate­rega morda ni hotel vsto­piti; morda je zaradi tega pre­več izpo­sta­vljen dolo­če­nemu trgu; morda je vsto­pna upra­vlja­vska pro­vi­zija višja kot prej.

Najslabše so likvi­da­cije, saj lahko vla­ga­te­ljem pri­de­lajo še davčno obve­znost. Če je likvi­da­cij­ska cena višja od nabavne cene točk, bo vla­ga­telj, kljub temu, da je do likvi­da­cije pri­šlo proti nje­govi volji, moral pla­čati še davek od kapi­tal­skih dobič­kov.